谈谈对冲基金

peter108

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自从“出生”以来，对冲基金（Hedge Fund）身上就蒙着强烈的神秘色彩。索罗斯这样的对冲基金大鳄，不时地在世界不同的地方，以不同的手段，翻云覆雨，攫取暴利，让人对对冲基金或恨之入骨，或羡慕不已。
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但是相对于互惠基金（Mutual Fund），它有自己的特点或者优点，因此目前也越来越走向了主流----主流机构，如银行，养老基金等，成了它的主要投资者，而不再是那些所谓的“冷酷的神秘的金融玩家”了。

2 s5 f1 L' n+ ^& J1 m* h! {8 F最重要的区别，对冲基金追求的是“绝对（正）收益”，而非互惠基金的“相对收益”。不管市场是涨是跌，它都有机会赚钱，而且收益率极高。而互惠基金一般是靠天吃饭，要市场好才行，只要跑赢大势(Index)或Benchmark， 就是不错的了；年收益长期来说，也极少超过20%。---- 因此对于那些追求更高收益（50%，100%等）的投资者来说，好的对冲基金无疑是种很有吸引力的选择。

那对冲基金如何做到在市场不好的时候，还有正收益的？而且常常有暴利的呢？

首先，对冲基金的投资策略可以极为多样化。比方说“Equity Long/Short Strategy”（股票多空策略），可以做空，而互惠基金不行。互惠基金受的约束和监管很多---在投资策略，投资决策和执行，信息的披露等很多方面都受限制。
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其次，它可以用杠杆，来放大收益，互惠基金也不行。

第三，它的投资范围极度广泛，可以是股票，债券，也可以是大宗商品，贵金属，外汇等；可以直接投资，也可以使各种金融衍生工具，如期货期权等；还可以在不同国家和地区投资，甚至也可以象如索罗斯那样操纵和利用市场！
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+ P, r9 k. J/ a% \; q呵呵，还有一点，优秀的互惠基金经理不满足于自己报酬的，往往自己出来单干，就是对冲基金！而且他们自己的钱往往也投在基金里面，成为基金股东。精英加动力（自己也是老板），业绩突出也正常！




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